不少学者警告说，美国候任总统特朗普第二任期的最大挑战将是高关税。美国前财长萨默斯在接受采访时警告，特朗普政府如果推行加征关税、驱逐移民、削弱美联储独立性，以及扩大赤字等政策，将加剧通胀风险，损害经济和政治信誉。
特朗普此前在竞选时提及，将对所有外国商品征收10%至20%的关税，并威胁要对中国进口商品征收60%的关税。结合特朗普最新提名的内阁成员名单，特朗普经济学2.0呼之欲出，包括美国盟友在内的不少国家与地区已经开始着手应对。欧盟正在草拟针对美国商品的关税清单，准备对美国采取报复性措施，而日本和英国也计划设立经济版2+2会议，讨论与美国的贸易谈判事宜。
中国方面，学者指出，中国在美国商品进口和贸易逆差中占比已经大幅下降，而特朗普关注美国贸易失衡问题，近年来在美国商品进口和贸易逆差份额上升较多的经济体可能首当其冲。此外，特朗普第一任期内对中国采取了技术出口限制等，特朗普重返白宫后，中美在半导体和人工智能领域的角力可能会进一步加剧。巴西科学技术创新部官员表示，中国加强与巴西等南方国家的合作，有助于缓解美国对华科技制裁的压力。
此外，中国的经济形势也呈现出积极的变化。10月份，中国的消费、出口明显改善，投资企稳，经济边际改善，一系列增量政策已陆续落地见效。中国国家发改委预测，随着各项政策落地见效，经营主体预期有所改善，11月、12月经济运行有望延续10月以来回升向好的态势。
居民部分存款也出现积极变化。根据中国央行的数据，前10个月，住户存款增加了11.28万亿元，与前9个月相比，存款大幅下降5700亿元，其中有不少资金流向了股票、基金，资本市场形成较强的吸金效应。市场分析指出，10月份狭义货币M1增速跌幅收窄，意味存款活化和资金搬家趋势有所抬头。
在住房税收优惠方面，中央财税等三部门近期落实了相关政策。上海、北京、深圳等地也跟进全国性政策，取消普通和非普通住宅标准，并对房产交易环节税收做出相应调整。对于楼市的未来走势，市场普遍关注房地产市场止跌回稳态势能否持续。分析认为，近期一系列政策落地，将巩固前期楼市回温成果，但房地产市场全面止跌回稳将是一个渐进式的过程，需要密切关注环比数据的变化。
在房贷利率方面，与房贷利率有直接关系的LPR最新维持不变，5年期以上为3.6%，1年期为3.1%，符合市场预期。分析认为，年底前资金面可能存在一定波动，为做好跨周期调节，不排除央行再度调降存款准备金率。
在存量隐性债务置换工作方面，财政部已下达6万亿元债务限额至各地，部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。目前2024年新增地方政府专项债券已基本发完，财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案。
普遍认为，中国经济运行有望延续10月份以来回升向好态势，12月的中央经济工作会议，以及2025年两会将是第二波政策窗口期，市场将关注财政政策如何进一步发力，包括举债和扩大赤字，以支持经济加速回暖。
